美邦扭虧為盈3615萬元的背后，轉(zhuǎn)型陣痛仍在持續(xù)...

2015年，美邦遭遇上市以來首次虧損。它終于在2016年扭虧為盈了。

4月21日晚間，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（股票代碼002269）發(fā)布2016年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.19億元，較上年同期增長(zhǎng)3.56%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3615.86萬元，同比增長(zhǎng)108.37%。

相比2015年虧損4.32億元，美邦服飾凈利潤(rùn)終于恢復(fù)小幅盈利。但在扣除非經(jīng)常性損益之后，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)仍為負(fù)數(shù)，即虧損5.18億元，甚至同比去年虧損擴(kuò)大了16.31%。

年前出售全資子公司獲得的一筆投資收益，幫助其歸屬股東的凈利潤(rùn)回正。2016年11月19日，美邦服飾與上海康橋?qū)崢I(yè)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以人民幣9.83億元出售其所持有的上海美特斯邦威企業(yè)發(fā)展有限公司的100%股權(quán)。而至年末，美邦服飾確認(rèn)獲得的投資收益為5.50億元。

扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)是反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)，目前虧損擴(kuò)大，或許意味著美邦服飾的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍需不斷改善。而由于主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，美邦服飾另發(fā)公告表示2016年度擬不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

但無論如何，過去一年，美邦在努力與風(fēng)波中交織前進(jìn)，在歷經(jīng)品牌和渠道轉(zhuǎn)型、賣子自救及人事地震后，接下來它要怎么走？

主品牌向生活方式裂變

美邦服飾成立于1995年，瞄準(zhǔn)16~25歲的時(shí)尚年輕人群。相較于其他服裝品牌公司多通過孵化或收購，實(shí)行多品牌策略，美邦服飾在品牌發(fā)展上顯得更加謹(jǐn)慎。目前旗下有包括核心主品牌Metersbonwe，以及潛力品牌ME&CITY、Moomoo與ME&CITY KIDS。

其中，Metersbonwe品牌直營(yíng)銷售收入同比增長(zhǎng)10%；ME&CITY品牌得益于設(shè)計(jì)與品質(zhì)的高性價(jià)比，銷售收入同比增長(zhǎng)24%；而后兩者童裝品牌業(yè)務(wù)有更明顯的增勢(shì)，進(jìn)一步明確了互補(bǔ)的差異化定位,，并嘗試通過端到端垂直化管理體系的建設(shè)，同比增長(zhǎng)41%。

受到快時(shí)尚、運(yùn)動(dòng)風(fēng)以及電商的影響，美邦也在嘗試推進(jìn)品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新。據(jù)了解，Metersbonwe品牌已經(jīng)從原來傳統(tǒng)單一的休閑風(fēng)格轉(zhuǎn)型，裂變?yōu)槎嘣�化生活方式品牌，向風(fēng)格化及品質(zhì)化推進(jìn)。而針對(duì)年輕消費(fèi)者日益細(xì)分和體驗(yàn)升級(jí)的需求，美邦服飾推出五大系列，分別為NEWear、HYSTYL、Novachic、MTEE和簡(jiǎn)約生活。

加速推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型

在線下渠道布局上，美邦服飾曾在2012年擁有5000多家實(shí)體店，2014年底時(shí)銳減近千家至4000余家。截至2016年12月31日，美邦服飾共有直營(yíng)店和加盟店3900多家。批發(fā)零售業(yè)的毛利率為43.86%，同比去年減少0.75%。

此次年報(bào)并未透露更多渠道相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但從2015年、2016年半年報(bào)中可以看到，美邦服飾在2015年上半年時(shí)直營(yíng)店同比增長(zhǎng)5.09%，但是加盟店卻同比大跌20.51%。毛利上，直營(yíng)店同比微跌2.41%，加盟店大跌28.02%。美邦方面表示，主要是由于加盟渠道經(jīng)營(yíng)調(diào)整滯后于直營(yíng)渠道以及加盟商貨品預(yù)訂額的下降，導(dǎo)致加盟店收入大跌。

而在2016年上半年，美邦的直營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)13.24%，保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；加盟業(yè)務(wù)下降的局面扭得以轉(zhuǎn)持，收入增長(zhǎng)7.08%。

可見，美邦服飾的直營(yíng)店在渠道網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)重要位置，但加盟渠道業(yè)務(wù)提升也迫在眉睫。

接下來，美邦表示將繼續(xù)通過在重點(diǎn)一線城市建立銷售子公司并開設(shè)直營(yíng)店的方式，提升品牌的影響力和知名度，從而對(duì)一線城市周邊和二、三線市場(chǎng)產(chǎn)生輻射作用。此外，持續(xù)加強(qiáng)與購物中心及其它新興購物渠道的合作，同時(shí)將原先店鋪升級(jí)打造一站式購物體驗(yàn)店。

與此同時(shí)，美邦服飾也對(duì)組織體系進(jìn)行梳理，形成產(chǎn)品開發(fā)與營(yíng)運(yùn)、渠道開發(fā)與營(yíng)運(yùn)兩大組織模塊，以加強(qiáng)供應(yīng)鏈的快速反應(yīng)能力，提升內(nèi)部管理和產(chǎn)品開發(fā)效率。

而在加盟業(yè)務(wù)上，美邦服飾謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展，通過結(jié)合直營(yíng)的管理優(yōu)勢(shì)和加盟商的屬地資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)傳統(tǒng)渠道的精細(xì)化管理。

在線上銷售方面，該報(bào)告并未直接透露營(yíng)收占比，但表示邦購、全網(wǎng)、有范這些渠道正通過精準(zhǔn)定位形成有效發(fā)力點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長(zhǎng)72%。

2016年11月，周成建談及雙11美邦表現(xiàn)，顯得十分坦然：“與去年相比，美特斯邦威今年雙11的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逾70%。另外幾個(gè)指標(biāo)也做得非常不錯(cuò)：一個(gè)是今年的售謦率為歷年最高的；第二個(gè)是客戶的貨款服務(wù)做得非常好；還有個(gè)很重要的指標(biāo)，今年我們的雙11毛利上升了12.9%。”

互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型先放一放？

值得注意的是，此前美邦曾大力提及的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，并未在此次年報(bào)中過多展現(xiàn)，這或許與去年年底終止了90億元定增事項(xiàng)有關(guān)。

從此前2015年7月的原定增預(yù)案中可以看到，美邦服飾擬向證券投資基金管理公司等10名對(duì)象非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過90億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于：1.“智造”產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)構(gòu)建 25 億元；2.O2O全渠道平臺(tái)構(gòu)建 60 億元；3.互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)云平臺(tái)中心 5 億元。

公開資料顯示，早在5、6年前，覺察到庫存危機(jī)的美邦便開始布局互聯(lián)網(wǎng)+計(jì)劃，試圖通過全渠道建設(shè)緩解供應(yīng)鏈難題。

2012 年，美邦服飾便將互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展作為公司的重要長(zhǎng)期戰(zhàn)略，相繼收回邦購、率先進(jìn)行 O2O 運(yùn)作、推出有范 APP。

截至2015年中，其中尚有可圈點(diǎn)部分，比如2015 年 1-5 月美邦電商增長(zhǎng)率為110%，全年有望實(shí)現(xiàn) 6 億；自有電商平臺(tái)邦購自2015年4月試運(yùn)行以來，已合作的全球時(shí)尚品牌超過 160 個(gè)；有范 APP推出以來，2.0 版本已實(shí)現(xiàn)時(shí)尚社交+購物功能；2014 年成立大數(shù)據(jù)和會(huì)員管理部門，會(huì)員總量逾 1100萬，較 2013 年末增加 200%，目前每周新增會(huì)員超 10 萬。

但多年的模式創(chuàng)新嘗試，似乎并未讓美邦擺脫行業(yè)調(diào)整期的業(yè)績(jī)陣痛。如今剛剛扭虧為盈，美邦服飾的重心或許還是先做好產(chǎn)品和渠道升級(jí)。